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中信建投期货:商品属性再度给贵金属带来支撑

作者:海投排行发布时间:2024-06-20分类:最新资讯浏览:27


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海投排行(https://www.mingcuan.com/)报道:

股指期货

上个交易日,上证综指跌 0.4%,深证成指跌 1.07%,创业板指跌 1.26%,科创 50 跌 0.69%,沪深 300 跌 0.47%,上证 50 跌 0.06%,中证 500 跌 1.19%,中证 1000 跌 1.29%,深证 100ETF 跌0.93%。两市成交额为 7047.29 亿元,较前一交易日减少约 322 亿元。北向资金净流出 72.36 亿元,前一交易日净流出 23.12 亿元。申万一级行业中,表现最好的行业分别为:银行(1.09%),石油石化(0.81%),有色金属(0.5%)。表现最差的行业分别为: 社会服务(-1.44%),传媒(-1.49%),电力设备(-2.0%)。基差方面,四大期指基差小幅震荡,IH、IF、IC 当季合约年化基差率分别为-5.6%、-4.5%、-4.7%;IM 各合约基差整体贴水程度扩大,当季合约年化基差率为-9.8%。跨期价差方面,IH、IF、IC、IM 近远月合约价差小幅震荡,并仍处于相对高位。本周五期指 2406 合约到期,空头套保推荐展期至 2407 合约。5 月金融数据显示新增贷款延续票据冲量特征,5 月社融和贷款增长出现分化,有效需求不足仍是当前经济的核心问题。当前市场缺乏新的积极因素推动,指数出现明显的调整压力,A 股短期呈现明显缩量,市场观望情绪较为浓厚。不过在经济弱复苏现实逐步兑现后,不排除再度转为政策预期交易的可能。策略方面,近期市场偏弱震荡,期指卖出套保继续持有,随着市场逐渐整固,可逐步降低套保仓位。

股指期权

上个交易日,上证综指跌 0.4%,深证成指跌 1.07%,创业板指跌 1.26%,科创 50 跌 0.69%,沪深 300 跌 0.47%,上证 50 跌 0.06%,中证 500 跌 1.19%,中证 1000 跌 1.29%,深证 100ETF 跌0.93%。两市成交额为 7047.29 亿元,较前一交易日减少约 322 亿元。北向资金净流出 72.36 亿元,前一交易日净流出 23.12 亿元。申万一级行业中,表现最好的行业分别为:银行(1.09%),石油石化(0.81%),有色金属(0.5%)。表现最差的行业分别为: 社会服务(-1.44%),传媒(-1.49%),电力设备(-2.0%)。5 月金融数据显示新增贷款延续票据冲量特征,5 月社融和贷款增长出现分化,有效需求不足仍是当前经济的核心问题。当前市场缺乏新的积极因素推动,指数出现明显的调整压力,A 股短期呈现明显缩量,市场观望情绪较为浓厚。不过在经济弱复苏现实逐步兑现后,不排除再度转为政策预期交易的可能。策略方面,近期市场偏弱震荡,随着市场逐渐整固,可逐步降低期权对冲仓位。

贵金属

隔夜美股休市,海外消息面清淡,黄金震荡运行,白银略有抬升。加拿大央行会议纪要显示,通胀连续下行为 6 月降息提供了理由,但未来降息的时间取决于数据和对未来通胀路径的影响,表明海外央行对通胀下行仍无足够的信心。短期市场情绪有触底反弹迹象,金银比小幅回落,商品属性再度给贵金属带来支撑。不过,全球经济仍显疲软,乐观情绪的基本面支撑不足,叠加近期美联储官员对降息表态持续谨慎,后市贵金属或还有回调空间。操作上,逢高做空,做多金银比,或考虑卖出看涨期权策略。沪金 2408 参考区间 540-560 元/克,沪银 2408参考区间 7600-7950 元/千克。

工业硅

工业硅震荡偏弱运行,市场信心仍显低迷,部分企业出货压力加大,现货报价小幅走低。近期基本面呈现供增需减的局面,西南丰水期已至,四川、云南电价陆续下调,硅厂正加快复产,但下游需求正在持续弱化,特别是多晶硅企业大范围减产拖累工业硅需求,而其余下游并无亮眼表现。总体来看,尽管工业硅基本面暂无明显支撑,但盘面已再度锚定成本,后市工业硅下行空间受限。操作上,前期空单可部分平仓止盈,SI2409 合约参考区间 11800-12300 元/吨。

铁矿石

市场焦点:据 Mysteel 数据,6 月 18 日,中国 45 港进口铁矿石库存总量 14745.16 万吨,环比上周一减少 122 万吨,47 港库存总量 15375.16 万吨,环比减少 170 万吨;澳&巴七个主要港口铁矿石库存总量 1355.8 万吨,环比增加 38.7 万吨,较年均值高 2.9%。当前铁矿石供给仍然偏松,尤其是季末各大矿山发运冲量,本期远端供给大增,另外各地粗钢调控政策开始落实,加上地产方面数据低迷,以及成材市场进入淡季,铁水产量上行空间有限,目前铁矿石仍将供过于求。另外,本期数据显示港口库存小幅去化,但仍需关注可持续性。操作策略:I2409 反弹乏力后布局空单。套利方面,多钢材空铁矿。

隔夜沪铝小幅反弹,氧化铝小幅增仓上行。晋豫地区矿山复产进度偏慢,不过国产矿石供给有所改善,山西地区少数氧化铝企业产出有所提升。由于 6 月新增产能有限,集中放量的产能在 7 月中旬后,而电解铝产量仍缓慢提升,现货仍维持着偏紧的格局,基差收敛的情况下,除新疆地区外的仓库氧化铝出货有所改善。西南地区现货略微偏紧,贵州出现高价成交,短期现货端仍给与价格支撑,在有色板块集体企稳反弹的背景下,氧化铝震荡偏强,不过高度相对有限。短期氧化铝 07 合约震荡偏强,运行区间 3700-3850 元/吨,区间内高抛低吸。隔夜伦铝震荡偏强,沪铝减仓上行,短期站稳 60 日均线。在 5 月国内经济数据走弱的背景下,市场对后续出台更多的货币刺激政策有较强预期。基本面看电解铝供应端 6 月复产接近尾声,供应压力增幅有限。现货端随着铝价持续回落,铝锭及铝棒小幅去库,现货贴水有所修复。目前无锡市场交投一般,巩义及华南地区消费偏弱,关注后续政策发力情况。沪铝 08 合约运行区间 20400-20700 元/吨,区间操作为主。

螺纹钢 & 热卷:

市场焦点:据找钢网数据,本周钢材产量 854.81 万吨,周环比增 5 万吨,总库存 1431.62 万吨,周环比去库 0.86;建材产量 342.72 万吨,环比减 5.15 万吨,总库存 870.98 万吨,环比去库 10.76万吨;热卷产量 394.79 万吨,环比增 6.55 万吨,总库存 373.38 万吨,环比累库 7.28 万吨。据 SMM调研,本周高炉开工率为 91.98%,与上周持平,高炉产能利用率 93.32%,周环比降 0.07pct,样本钢厂日均铁水产量 249.78,周环比降 0.18 万吨。当前成材市场进入季节性淡季,下游需求不足矛盾突出,加上经济数据略微冷淡,市场情绪颇为悲观。不过各地粗钢调控政策开始落地,以及三中全会利好即将来临,短期内钢价或将维持震荡,需等待关键变量来验证市场逻辑。操作策略:短期观望。

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