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中信建投期货5月28日晨间观点+各品种策略

作者:海投排行发布时间:2024-05-28分类:最新资讯浏览:50


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海投排行(https://www.mingcuan.com/)报道:

股指期货
上个交易日,上证综指涨 1.14%,深证成指涨 0.88%,创业板指涨 0.68%,科创 50 涨 1.57%,沪深 300 涨 0.95%,上证 50 涨 0.94%,中证 500 涨 1.09%,中证 1000 涨 1.02%。两市成交额为
7748.07 亿元,较前一交易日增加约 108 亿元。北向资金净流入 27.48 亿元,前一交易日净流出 40.39 亿元。申万一级行业中,表现最好的行业分别为:电子(2.14%),煤炭(2.05%),交通运输(1.7%)。表现最差的行业分别为: 综合(-0.07%),房地产(-0.12%),建筑材料(-0.65%)。基差方面,四大期指基差整体同步走弱,IH、IF 当季合约年化基差率分别为-5.6%、-4.5%;IC、IM 各合约基差整体贴水程度较大,当季合约年化基差率为-6.0%、-9.9%。跨期价差方面,IH、IF、IC、IM 近远月合约价差处于相对高位。目前居民收入预期回升速度较慢,对于大额消费意愿和投资偏好仍有压制,后续关注政策强化后对于房地产市场的去化效果。A 股在资金分歧的情况下出现区间震荡,中期资金情绪仍受政策落地后基本面修复情况影响。不过当前 A 股估值仍然具有不错的性价比,在人民币汇率保持稳定,政策端的拖底支持下,长期配置价值仍在。策略方面,近期以区间震荡思路对待,高抛低吸为主。

股指期权
上个交易日,上证综指涨 1.14%,深证成指涨 0.88%,创业板指涨 0.68%,科创 50 涨 1.57%,沪深 300 涨 0.95%,上证 50 涨 0.94%,中证 500 涨 1.09%,中证 1000 涨 1.02%,深证 100ETF 涨0.68%。两市成交额为 7748.07 亿元,较前一交易日增加约 108 亿元。北向资金净流入 27.48 亿元,前一交易日净流出 40.39 亿元。申万一级行业中,表现最好的行业分别为:电子(2.14%),煤炭(2.05%),交通运输(1.7%)。表现最差的行业分别为: 综合(-0.07%),房地产(-0.12%),建筑材料(-0.65%)。目前居民收入预期回升速度较慢,对于大额消费意愿和投资偏好仍有压制,后续关注政策强化后对于房地产市场的去化效果。A 股在资金分歧的情况下出现区间震荡,中期资金情绪仍受政策落地后基本面修复情况影响。不过当前 A 股估值仍然具有不错的性价比,在人民币汇率保持稳定,政策端的拖底支持下,长期配置价值仍在。策略方面,当前期权隐波处于下行区间,考虑双卖组合或叠加远月双买组合为日历价差策略。

铁合金
硅锰期现共振上涨,现货涨 200 元,期货增仓超 12 万手、价格涨 400 余元,市场博弈激烈。硅锰增产 2000 余吨、幅度不及预期,工厂库存下降 3.5 万吨、同期仓单增加 12 万余吨,交割锁住现货流动性。钢招继续进场,报价较为混乱,但环比上涨。锰矿表现偏强,价格小幅上涨,成本支撑坚挺。天津港澳矿库存下降近 5 万吨,高品矿去库斜率偏快。锰矿供给仍是未来核心变量,短期或看不到好转迹象。观点:硅锰仍以低多为主,下方强支撑 8700-9000 元/吨。


隔夜镍不锈钢偏强运行。纯镍方面,印尼 RKAB 审批进程缓慢,目前已批配额并非 2024 全年总量,因此矿端依然偏紧,此外,市场上有观点担忧 6 月 RKAB 审批将因政府换届而暂停,镍矿担忧支撑镍价维持高位。硫酸镍方面,目前原料端价格维持高位,镍盐成品库存偏低,盐厂挺价情绪较强,虽然终端有走弱迹象,但短期内前驱体由于存在刚需,被迫接受上游高报价,导致硫酸镍价格偏强运行。镍铁方面,矿端扰动仍在,将铁价限制在高位,而铁价偏高又对不锈钢形成成本支撑。不锈钢方面,市场消息称印尼资源因钢厂销售政策问题,回流或有下降,对钢价形成利多,但影响或有限。操作上,沪镍暂时观望,不锈钢区间操作。沪镍 2407 参考区间 148000-158000 元/吨。SS2409 参考区间 14000-15000 元/吨。


隔夜沪铝震荡偏强,氧化铝小幅上涨。海外氧化铝价格持续上涨,最新印尼成交一笔氧化铝 478 美元/吨,海外氧化铝价格持续上涨对国内价格有所支撑。基本面看本月山西矿山复产规模较少,但对下月复产规模预期有所增加。5 月贸易商、铝厂以及氧化铝企业均有买货需求,导致现货成交较为拥挤,三网均价持续上行。在期货盘面保持高升水的情况,期现贸易商买货较积极,目前有少量的现货高价成交,但成交量偏低。云南及内蒙电解铝仍有产能复产,需求端进一步改善。在矿山未成规模性复产前,供应缺口仍存,较强的基本面为氧化铝提供反弹动能。短期氧化铝 07 合约偏强运行,运行区间 4000-4300 元/吨,多单暂时持有,未入场观望。隔夜沪铝震荡偏强,有报道称海外部分对冲基金出于对铝看好,开始购买 LME 铝库存,对国内情绪有所提振。基本面看供应端云南及内蒙复产仍在进行,供应压力仍存但增量有限。下游消费端韧性较强,在铝价下跌后采购意愿有所提升。本周库存小幅增加,华南地区库存增幅较为明显,短期基本面驱动有限。当前仍是宏观驱动为主,目前铜铝比值处于历史高位即铝相对估值处于历史低位,不排除资金继续做多铝,后续关注地产新政对消费端带来的边际变化。沪铝 07 合约波动区间 21000-21500 元/吨,逢低做多为主。

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