美国5月债券贷款违约率略有下降，但经济压力持续存在

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根据惠誉评级的数据，5月份美国高收益债券（HY）和杠杆贷款（LL）发行人的违约率略有下降。持续的宏观经济压力，有时与长期衰退和特殊限制（如医疗服务报销率的变化）相结合，继续推动发行人违约。

5月份最近12个月期LL违约率为4.29%，低于4月份的4.51%。5月违约包括全球医疗，其38亿美元的LL债务完成了不良债务交换（DDE）。这是自Lumen Technologies, Inc. (CCC+)以来最大的贷款违约，也是医疗保健和制药行业今年第10起LL违约。

Astra Acquisition Corporation (CCC-/RWN)和Cumulus Media二者也都完成了DDE，以便重组贷款债务，延长短期期限并减少利息支出。5月最近12个月期HY违约率为2.74%，环比也有所下降。HY违约包括来自Cumulus Media和Global Medical的债券DDE。

相比之下，6月份最受市场关注的贷款和债券名单均有所增加。由于宏观经济和长期压力，增加了OT Merger Corp和iHeartCommunications。还增加了CSC Holdings （Altice USA），考虑到它承担责任管理交易（被视为DDE）的风险增加。Lumen被重新列入债券名单，原因是该公司2024年第一季度业绩疲弱，2026年底前将出现现金短缺。6月初，74家发行人的市场关注贷款总额为799亿美元，而35家发行人的市场关注债券总额为944亿美元。

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