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中信建投期货5月10日早报:美就业市场降温 贵金属受到支撑

作者:海投排行发布时间:2024-05-10分类:最新资讯浏览:14评论:0


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海投排行(https://www.mingcuan.com/)报道:

【贵金属】美国上周初请失业金人数超预期,美国就业市场有降温迹象,而美联储戴利表示如果就业市场出现恶化,美联储将会考虑降息,美元走弱,给贵金属带来支撑。此外,美国30年期国债竞拍倍数向好,美债收益率全线下行,也给贵金属带来利多。总体来看,贵金属基本面转好,金银价格再度转向强势,短期关注金银是否有突破前高的动向。

【股指】A股在连涨多天后,短期资金分歧的情况下出现区间震荡,中期资金情绪仍受政策落地与基本面修复情况影响。不过当前A股估值仍然具有不错的性价比,在人民币汇率保持稳定,政策端的拖底支持下,长期配置价值仍在。策略方面,短期以区间震荡思路对待,高抛低吸,长期可保持多单持有。

【国债】单边方面,当日期债再度走弱,源于4月出口好于预期及杭州西安全面放开限购。全面放开限购短期内难以产生立竿见影的效果,资产荒局面难有根本改变,市场更多受到政策情绪上的冲击。推荐期债逢低做多,套保头寸逐步平仓。跨品种方面,短期限合约难以持续表现强于长期限,4TS-T下行趋势未扭转,仍需警惕强监管和债券供给压力对流动性的收紧效应。推荐关注多T空TS或多T空TL的套利策略。跨期方面,各品种合约跨期价差收敛趋势未根本扭转,主因牛平状态有望回归。临近移仓换月,建议空头移仓适当等待。期现方面,随着市场空头情绪逐步降温,叠加临近移仓交割,预计基差收敛压力加大,期现策略暂无机会。

【工业硅】工业硅期货表现较强,市场情绪稍有好转,但现货市场无明显变化,以刚需买卖为主。当前工业硅下游仍存在一定利空因素,多晶硅价格持续承压,全行业均面临亏损压力,部分企业或停产检修,有机硅正处底部,行情也未有反转,下游的压力仍在施压工业硅。除此之外,西南丰水期临近,成本趋降、开工上升的预期也会带来情绪上的扰动。总体来看,工业硅基本面仍然弱势,但考虑其价格正处绝对底部,下方空间也十分有限,后市工业硅或底部震荡运行。

【铁合金】硅锰钢招价格站上8000元/吨,现货市场情绪较为乐观。工厂库存大幅下降,硅铁下降3300余吨、硅锰下降8.85万吨,上游高库存压力明显缓解。硅锰仓单持续增加,工厂库存向交割仓库转移。工厂利润好转,铁合金复产斜率加快。钢厂延续复产,下游消耗需求好转,硅锰钢招破8000元/吨。锰矿价格继续上涨,缺口短期难以弥补,远期报价仍有上涨空间,成本上移支撑较强。硅铁生产利润明显好转,工厂生产积极性增加,带来一定的压力。

【碳酸锂】从盘面走势来看,早间下挫后回升,碳酸锂在11万附近仍有仍有支撑,但反弹上方压力亦较大。此外,近期碳酸锂走势、资金流入或与整个有色盘面和小金属走势有关,碳酸锂仍在低位,对多头资金有一定吸引力。昨日日内波动便与铜有一定相似性。但从基本面来看,仍然缺少支撑。乘联会初步统计的新能源零售环比未增长,渗透率44.5%,较中上旬下降。SMM数据显示,本周库存较4月25日增加近4000吨,主要系冶炼厂库存增加,与仓单持续增加反映的情况吻合。产量方面,4月碳酸锂产量5.3万吨,预计5月6.07万吨,环比增幅超过10%,但对需求的预期增幅偏小,供给过剩压力将增大。综合来看,碳酸锂在5月份维持偏弱运行的概率更大。

【螺纹钢&热卷】我国多地楼市限购“松绑”,杭州西安全面取消住房限购,目前全国仍保留住房限购的省份或城市,除北京、上海、广州、深圳四个一线城市外,仅剩海南省、天津市仍处于部分放开限购状态。昨日237家主流贸易商建筑钢材成交12.76万吨,环比增12.1%。产业方面,据Mysteel调研,本周螺纹产量230.61万吨,环比降1.18万吨,总库存883.26万吨,环比去库31.28万吨;热卷产量325.12万吨,环比增6.12万吨,总库存421.49万吨,环比累库2.01万吨。建材需求仍然偏弱,前期螺纹去库动力部分来源于钢厂减产,但随着部分高炉的复产,螺纹供给转向宽松,去库斜率变缓。而热卷产量回升速度快于需求复苏,导致库存再次累库,热卷基本面压力较大。当前利好主要是房地产政策的升级,部分一二线城市放开限购,并叠加房地产“以旧换新”,但本轮房地产政策的放开能否拉动房地产市场回暖仍需观察,同时政府债券加速发行的利好预期仍未兑现,导致终端需求并未明显改善。另外,近期原料端价格过高,利润主要集中在焦企,使得钢厂再次面临亏损,市场对炉料的看空情绪较浓,带动了成材价格下跌。短期内,终端需求仍显疲软,宏观利好兑现存在一定时滞,短期内钢价或将面临回调。

【镍&不锈钢】隔夜镍及不锈钢出现反弹,近期回调后的震荡走势表明市场仍在博弈宏观预期。纯镍方面,现货持续垒库,受高价资源抑制,整体采购情绪依然较弱。硫酸镍方面,目前供需延续偏紧的状态,目前硫酸镍价格在盐厂成本线附近,故挺价意愿较强。镍铁方面,国内减产致使4月镍铁产量下降,目前矿端价格依然偏高,对成本形成支撑,5月部分铁厂或将复产,但复产总量有限,同时下游不锈钢表现继续乏力;昨日镍铁再现高价成交,一度程度上助涨不锈钢情绪。不锈钢方面,受出货情况不及预期影响,本周库存重回垒库;同时市场避险情绪较重,现货涨价后成交依然较差。

【铝】隔夜沪铝震荡偏弱,氧化铝冲高回落。基本面看氧化铝企业利润高企,企业复产意愿较强,但矿石制约仍存,复产落地产能有限。近期北方铝厂有补库动作,在现货偏紧的格局下,三网均价稳步上行。目前山东地区现货成交价3650元/吨附近,山西3700元/吨左右,期现价差有所收窄。5-6月下游电解铝持续复产,预计供需缺口将维持较长时间,基本面仍然偏强,氧化铝下跌空间有限。短期氧化铝06合约震荡偏强,运行区间3700-3900元/吨,区间内高抛低吸。

隔夜沪铝震荡偏强,伦铝小幅上涨。基本面看国内供应端云南及内蒙复产仍在进行,不过当前进口盈利窗口关闭,供应端压力环比略有改善。下游加工企业开工率维持高位,铝锭出库情况较好,叠加铝厂发货节奏整体有所放缓,库存保持去化。目前铝棒加工费略有回升,铝棒减产规模并未进一步扩大。下游接货力度尚可,短期铝价震荡偏强。沪铝06合约波动区间20400-20900元/吨,区间内逢低做多。

标签:金属品种贵金属黑色金属所有期货


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