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中信建投期货:美债收益率显著下行,给贵金属带来支撑

作者:海投排行发布时间:2024-05-07分类:最新资讯浏览:17评论:0


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海投排行(https://www.mingcuan.com/)报道:

股指期货
上个交易日,上证综指涨 1.16%,深证成指涨 2.0%,创业板指涨 1.98%,科创 50 涨 1.33%,沪深 300 涨 1.48%,上证 50 涨 1.28%,中证 500 涨 1.61%,中证 1000 涨 1.99%。两市成交额为11024.59 亿元,较前一交易日增加约 718 亿元。北向资金净流入 93.16 亿元,前一交易日净流出 86.17 亿元。申万一级行业中,表现最好的行业分别为:美容护理(4.04%),基础化工(3.78%),轻工制造(3.05%)。表现最差的行业分别为: 煤炭(0.5%),银行(-0.0%),通信(-0.33%)。基差方面,IH 基差震荡,IF 远月合约贴水幅度小幅扩大,当季合约年化基差率分别为-3.7%、-3.3%;IC、IM 基差走弱,远月合约基本维持贴水,当季合约年化基差率分别为-3.7%、-6.7%。跨期价差方面,期指 IF、IC 近远月合约价差小幅走阔,IH、IM 近远月价差小幅收窄。近期中国资产表现强劲,离岸人民币大幅升值。消息面上,美国 4 月非农数据的较差表现强化市场对于美国降息前置的预期,从而对股市构成利好。市场在重新定价美国降息政策的同时,也开始重新定价中国经济基本面与资产价格。从节前几个交易日开始,外部资金积极加大中国资产配置,市场情绪明显回暖,本轮资金驱动行情或将延续并向 A 股传导。在政策利好和资金流入的双重支持下,港股的持续强势有望继续带动 A 股市场,后续或呈现震荡式上行,逢低可适当买入。

股指期权
上个交易日,上证综指涨 1.16%,深证成指涨 2.0%,创业板指涨 1.98%,科创 50 涨 1.33%,沪深 300 涨 1.48%,上证 50 涨 1.28%,中证 500 涨 1.61%,中证 1000 涨 1.99%,深证 100ETF 涨2.16%。两市成交额为 11024.59 亿元,较前一交易日增加约 718 亿元。北向资金净流入 93.16 亿元,前一交易日净流出 86.17 亿元。申万一级行业中,表现最好的行业分别为:美容护理(4.04%),基础化工(3.78%),轻工制造(3.05%)。表现最差的行业分别为: 煤炭(0.5%),银行(-0.0%),通信(-0.33%)。近期中国资产表现强劲,离岸人民币大幅升值。消息面上,美国 4 月非农数据的较差表现强化市场对于美国降息前置的预期,从而对股市构成利好。市场在重新定价美国降息政策的同时,也开始重新定价中国经济基本面与资产价格。从节前几个交易日开始,外部资金积极加大中国资产配置,市场情绪明显回暖,本轮资金驱动行情或将延续并向 A 股传导。在政策利好和资金流入的双重支持下,港股的持续强势有望继续带动 A 股市场,后续或呈现震荡式上行,波动率开始回落,可尝试卖出看跌期权。

贵金属
隔夜美联储两位官员发言鸽派,其中威廉姆斯称最终将降息,美债收益率显著下行,给贵金属带来支撑。欧洲方面,欧元区 3 月 PPI 同比降幅超预期,欧央行官员继续释放 6 月降息信号。地缘政治局势继续扰动市场,哈马斯称可接受停火方案,但以色列则坚持将继续军事,巴以冲动短期或难平息。总体来看,贵金属基本面有所好转,但前期大幅上涨后,美联储降息预期推迟的利空因素尚未充分消化,贵金属或仍有回调压力。操作上,暂观望。沪金 2408 参考区间 530-560 元/克,沪银 2406 参考区间 6800-7200 元/千克。

工业硅
昨日工业硅期货震荡运行,现货部分牌号稍有上调,市场总体表现平稳。当前工业硅下游仍存在一定利空因素,多晶硅价格持续承压,全行业均面临亏损压力,有机硅正处底部,行情也未有反转,下游的压力仍在施压工业硅。除此之外,西南丰水期临近,成本趋降、开工上升的预期也会带来情绪上的扰动。总体来看,工业硅基本面仍然弱势,但考虑其价格正处绝对底部,下方空间也十分有限,后市工业硅或底部震荡运行。操作上,暂观望,SI2406 合约参考区间 11600-12200 元/吨。

铁合金
硅锰市场情绪依然高涨,期货价格刺破 8000 元/吨。工厂利润好转,但仍然亏损,或限制硅锰产量增长斜率。硅锰库存偏高,钢厂复产、工厂增产有限,有利于库存去化。锰矿价格继续上涨,加蓬块远期装船报价较上月大涨 2 美元/吨度,碳元素第四轮提涨落地,成本上移支撑较强。硅铁生产利润明显好转,工厂生产积极性有望增加,带来一定的压力。观点:硅锰多单可继续持有。

不锈钢
隔夜沪镍继续走强,不锈钢小幅收跌。纯镍方面,受高价资源抑制,整体采购情绪依然较弱。硫酸镍方面,目前供需延续偏紧的状态,但随着复产增加、需求边际转弱,情况已有好转,目前硫酸镍价格在盐厂成本线附近,故挺价意愿较强。镍铁方面,印尼 RKAB 隐忧仍在,叠加国内铁厂减产,镍铁价格继续维持高位。不锈钢方面,基于对成本的担忧前期价格一路上行,不过成本端扰动进一步边际走强的可能性不高,且在 5 月排产上行的背景下,需要更多关注需求侧的承接情况,目前看节后市场成交不如预期,关注回调风险。操作上,沪镍暂时观望,不锈钢短线观望、中长线逢高布空。ni2406 参考区间 140000-149000 元/吨,ss2409 参考区间 13700-14700 元/吨。

螺纹钢、热卷
市场焦点:截至 5 月 5 日,今年累计发行新增专项债 8146 亿元,其中 5 月第一周就发行了 921.3亿元,超过 4 月整月体量,这或反映资金落地节奏有所加快。产业方面,本周钢银电商口径钢市总库存 1218.90 万吨,周环比增 11.02 万吨;建筑钢材库存 722.90 万吨,周环比减 0.30 万吨;热卷库存276.93 万吨,周环比增 3.89 万吨。钢材去库进度大幅放缓,分品种来看,螺纹库存压力并不大,但热卷去库则较为艰难。供给方面,随着钢价上行,停产高炉逐渐复产复工,钢材供给转向宽松。需求方面,五一期间,钢材需求季节性下滑,尤其是热卷需求降幅远大于建材,随着五一节后复产复工,在制造业高景气度以及宏观利好逐渐兑现下,钢材需求有望得到释放。成本端,双焦价格突破节前震荡区间,铁矿上冲 900 关口,成本支撑继续有效。基差方面,螺纹期货升水或将在短期内掣肘钢价进一步上涨。操作策略:RB2410 和 HC2410 多单持有,切勿追高。

标签:金属品种贵金属所有期货期货


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