黄金走势迷局：金价狂飙后或将回调！就业报告能否撑起？

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金价周一（4月1日）延续上涨态势，再创历史新高，主要受美国降息预期及黄金作为避险资产的吸引力推动。上周五公布的美国PCE物价指数未出现意外上涨，为金价上涨提供了进一步动力。本周市场将继续关注美国非农就业报告以获取更多指引。

由于美国通胀数据走软，金价周一攀升至纪录高位，这进一步巩固了市场对美联储将在6月降息的预期。

截至发稿时，现货黄金价格上涨0.8%，至2250.97美元/盎司，盘中早些时候曾触及2262.19美元的历史高点。

新加坡银行首席经济学家Mansoor Mohi-uddin表示，美联储愿意容忍远高于2%的通胀，同时仍在考虑降息，这为风险资产提供了支持。

黄金价格通常与利率呈反比关系。随着利率下降，黄金相对于债券等固定收益资产变得更加吸引人。在低利率环境下，债券的回报率较低。

IG市场策略师Yeap Jun Rong在谈及个人消费支出价格指数报告时指出，核心个人消费支出价格指数未出现意外上涨，这可能为金价进一步攀升至纪录高位提供了动力。

根据芝加哥商品交易所集团的美联储观察工具(FedWatch Tool)，交易员目前预计美联储在6月份开始降息的可能性为69%。较低的利率降低了持有黄金的机会成本。交易员们还预计，今年将降息75个基点。

花旗策略师表示，美联储仍将在6月开始降息。如果经济活动保持当前趋势，美联储今年可能会降息三次。然而，如果劳动力市场进一步走软，他们预计今年将降息5次。

世界黄金协会市场策略师Joseph Cavatoni周一表示，许多市场投机者对美联储的降息感到信心，这是推动金价上涨的关键因素。

Cavatoni补充说，迄今为止，黄金涨势一直受到全球央行大举购买黄金的推动。由于地缘政治风险、国内通胀和美元走软，各国央行试图使储备组合多样化。他们继续买入黄金的理由非常充分，但未来是否继续保持大规模和长时间的购买尚待观察。

Tastylive全球宏观主管Ilya Spivak指出，今天的价格走势发生在流动性非常低的环境下大多数欧洲和许多亚太市场因复活节周一而休市。因此，当本周晚些时候市场参与度恢复时，这些走势出现逆转并不令人意外。

在本交易日，美国供应管理协会(ISM)公布的3月份工厂活动调查预计将显示，制造业连续第17个月收缩这是自2000年8月以来最长的收缩期。尽管如此，经济学家预计指数将从2月份的47.8升至48.4，这是自2022年12月以来的最高水平。

支付价格指数预计将从2月份的52.5升至52.6，反映出汽油和食品等商品价格的上涨，从而推动3月份更广泛的生产者价格指数(PPI)涨幅超过预期。

此外，就业分项指数上月为45.9，虽然制造业在就业增长中只占很小的一部分，但这项调查或许能让外界对就业市场的总体趋势有所了解。

周二公布的就业空缺和劳动力流动调查(JOLTS)可能会更好地反映就业市场的紧张程度。

周五的非农就业报告是本周的重点。在第一季度市场表现抢眼之后，对投资者而言，“三次降息软着陆”似乎已成定局。因此，本周一系列就业市场数据的焦点可能会落在工资压力的指标上，而美联储对工资压力几乎没有影响力。

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