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中信建投期货3月27日早报:利多支撑有限 金银冲高回落

作者:海投排行发布时间:2024-03-27分类:最新资讯浏览:21评论:0


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海投排行(https://www.mingcuan.com/)报道:

贵金属:昨日金银盘中一度大幅走高,但消息面利多并未显现,随后行情冲高回落,整日黄金震荡运行,白银还出现小幅走低。经济数据方面好坏参半,美国2月耐用品订单同比增1.4%,好于预期值1.1%,但谘商会消费者信心指数出现下降。总体来看,贵金属短期多空相对平衡,但波动性仍然较高,长线将继续受到美联储降息预期的支撑。操作上,金银可逢低布局多单,或考虑卖出看跌期权策略。沪金2406参考区间505-520元/克,沪银2406参考区间6200-6450元/千克。

股指:上个交易日,上证综指涨0.17%,深证成指涨0.28%,创业板指涨0.44%,科创50跌1.22%,沪深300涨0.51%,上证50涨0.52%,中证500跌0.2%,中证1000跌0.34%。两市成交额为9559.55亿元,较前一交易日减少约874亿元。

北向资金净流入47.25亿元,前一交易日净流入55.71亿元。申万一级行业中,表现最好的行业分别为:电力设备(1.87%),银行(1.43%),房地产(1.41%)。表现最差的行业分别为:煤炭(-2.1%),计算机(-2.2%),传媒(-2.52%)。

基差方面,IC、IM贴水幅度扩大,当季合约年化基差率分别为-6.4%、-11.9%;IH基差小幅走强,IF基差整体走弱,远月合约基本维持贴水,当季合约年化基差率分别为-1.9%、-3.1%。跨期价差方面,IH、IF、IM各期限合约价差小幅缩窄,IC近远月价差整体扩大。

指数进入震荡调整期,而且逐步进入公司业绩密集披露期,需要一段时间消化调整。2月份信贷投放出现阶段性波动,社融整体走弱也表明实体融资需求有待修复。策略方面,股指震荡行情预计将持续,短期以谨慎观望为主。

国债:周二,国债期货多数上涨。单边方面,按收盘价计算,30年期主力合约持平,10年期主力合约涨0.01%,5年期主力合约涨0.06%,2年期主力合约涨0.03%;跨品种价差方面,4TS-T上涨0.087元,2TF-T上涨0.115元,3T-TL上涨0.075;跨期价差方面,TS近远月价差上涨0.02元,TF近远月价差上涨0.015元,T近远月价差上涨0.005,TL近远月价差上涨0.01元。

总体而言,期债单边除TS2409、TL2409和TL2412微跌外,其他合约小幅上涨,短期限合约弱于长期限的局势继续改善,近远月价差均走阔。

工业硅:工业硅期货跌跌不休,现货报价也进一步下探,上下游僵持,成交冷清。从基本面来看,硅企面临亏损压力,硅厂倾向于减少生产,后市开工率有进一步下行空间;下游对工业硅消耗保持平稳,但市场行情弱势,下游只愿低价采购,而上游让利意愿有限,因此采购需求表现持续疲软。从后市来看,由于当前工业硅期货价格已跌破较多企业成本,或影响企业开工意愿,后市供应有下行空间,尽管高库存仍待去化,但当前工业硅价格已处于底部区域,进一步下行空间有限。操作上,暂观望,SI2405合约参考区间12100-12600元/吨。

铁合金:硅铁期货价格新低,青海现货价格下降50元/吨。需求端钢材成交一般,市场对未来预期偏谨慎,铁水产量企稳但增量或较为有限,电炉钢厂提产缓慢,叠加补库迟迟不入场,铁合金缺乏需求拉动。本周开启新一轮招标,关注招标落地价格。供应端被动调整,但上游库存依然偏大。宁夏中卫有环保减产风险,关注后续影响。基本面格局偏弱,矛盾出清仍需时日,价格反弹高度不宜过度乐观。观点:观望。

镍&不锈钢:隔夜沪镍偏弱运行,不锈钢小幅收跌。纯镍方面,市场成交状况有所好转,下游补库需求也驱动采购回暖,虽然供应扰动溢价消退后,镍价跌幅明显,但关注电积镍成本支撑,镍价不宜过分看空,预计后市宽幅震荡为主。硫酸镍方面,涨势持续,企业开始采购4月原料,近期中间品涨势略微放缓,盐企利润有所修复,预计后市硫酸镍的成本支撑或将松动。镍铁方面,贸易商惜售心态减弱,主动下调报价,同时需求端依然偏弱,铁价或弱运行。不锈钢方面,下游实际成交并未改善,市场看空情绪较浓,目前钢厂因前期高价采购原料导致亏损严重,不排除后市减产可能。操作上,沪镍宽幅震荡思路对待,不锈钢空单止盈。ni2405参考区间128000-138000元/吨,ss2405参考区间13000-14000元/吨。

螺纹钢:市场焦点:产业方面,据Mysteel调研了解,4月有17座高炉计划复产,涉及产能约5.97万吨/天;有6座高炉计划检修,涉及产能约2.11万吨/天。若按照目前统计到的停复产计划生产(乐观情况),预计4月日均铁水产量226.4万吨/天。房地产方面,据Mysteel数据,上周(3月18日-3月24日),10个重点城市新建商品房成交(签约)面积总计197.27万平方米,环比增长27.9%,同比下降41.9%。当前终端需求下滑是钢材面临的主要矛盾,期钢价格的下跌或将带动现货市场情绪再次回归冷淡,检修高炉的复产计划也将被搁置,使得铁水产量的增量空间有限。短期内钢价或有所反复。操作策略:暂时观望。若出现二次探底,逢低布局多单,仓位重点布局在2410合约上。

热卷:市场焦点:昨日钢材现货成交整体偏弱,盘面价格大幅下跌,现货情绪较差,低价有刚需和期现少量拿货,基本无投机。期钢价格的下跌或将带动现货市场情绪再次回归冷淡,检修高炉的复产计划也将被搁置,使得铁水产量的增量空间有限。短期内钢价或有所反复。操作策略:暂时观望。若出现二次探底,逢低布局多单,仓位重点布局在2410合约上。

铅锌:隔夜沪铅偏弱震荡。再生铅方面,市场反馈废电瓶到货量尚可,预计短期废电瓶价格稳中微调为主,炼厂复产后维持稳定生产,预计厂库延续累增;原生铅方面,受炼厂减产影响,当前市场流通货源不多,原再价差坚挺。需求端,现货市场普遍畏跌慎采,成交情况偏淡,再生铅深贴水维持。铅蓄电池方面,电动自行车蓄电池更换需求偏弱,电池库存在一周至一个月不等。主流地区汽车蓄电池市场3月中下旬以来成品订单逐步下滑,成品库存仍然存在去库压力。总体来看,沪铅尚处于淡旺季切换阶段,废电瓶及精废价差对铅价有所支撑,不过深入淡季沪铅上行空间有限,预计铅价偏弱震荡为主。操作上,沪铅偏空思路对待。

隔夜沪锌延续弱势。宏观面,美国2月耐用品订单超预期增长,而咨商会消费者信心指数略显疲软,宏观情绪偏中性。基本面看,供应端海外矿山生产扰动频发,而国内矿山最早4月复产,矿端中期偏紧预期不改。预计国内4月仍有新增停产炼厂,前期停产炼厂复产意愿有限。需求端,初级消费开工恢复,原料除压铸外均有补库空间,成品库存亦成去库之势。不过现货市场仍然低迷,持货商对21000以上货源接受度偏低。总体来看,库存拐点一再推迟,消费乏力引导下沪锌偏弱震荡为主,考虑到供应端减产对锌价存在底部支撑,当前低位回撤空间有限,等待消费及宏观面给出转折信号。操作上,沪铅偏空思路对待。

标签:金属品种贵金属煤炭其它能源


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