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石油市场可能已经处于结构性短缺状,今年油价可能出人意料地上涨

作者:海投排行发布时间:2024-03-06分类:最新资讯浏览:44评论:0


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海投排行(https://www.mingcuan.com/)报道:

原油价格最近连续第二个月上涨,因为OPEC+延长了其供应限制协议至2024年第二季度末。涨幅相当可观,2月份,WTI原油每桶上涨了约7美元。

然而,许多分析师仍对这种大宗商品的前景持悲观态度。事实上,他们认为今年全球石油供应充足,布油和WTI原油分别维持在81美元和77美元左右。然而,就像去年美国页岩油的情况一样,总有可能出现重大意外。

他们表示,油价保持温和的原因是,首先,由于有其他航线,红海危机尚未影响到该地区的石油运输。分析师提到的第二个原因是OPEC+的闲置产能,由于减产,闲置产能有所增加。

Kpler的资深分析师Florian Grunberger表示:“闲置产能已达到多年高位,这将在未来数月令整体市场人气承压。”

闲置产能充足的看法无疑是让交易员和分析师看空的一个因素,因为他们认为,一旦市场需要,这些产能就会投入使用。这很可能是一个不正确的假设。

沙特和OPEC已经多次表示,只有在油价符合他们的意愿的情况下,他们才会增加产量,如果减产计划继续延长,那么目前的油价还不符合OPEC的意愿。

还有更多。沙特是减产幅度最大的国家,目前的闲置产能最大约为300万桶/天。他们敏锐地意识到,一旦释放额外供应,油价就会暴跌。因此,沙特短期内逆转减产的可能性相当渺茫。

然后是美国的石油生产因素。去年,分析师预计页岩油产量将适度增加,因为钻机数量一直低于页岩油最繁荣时期的数量。

事实证明,这种假设是错误的,因为钻井公司在油井生产率方面取得了实质性进展,将总产量推向了又一个纪录。或许有点奇怪的是,分析师们再次对今年做出了大胆的假设:今年的生产率增长也将保持同样的速度。

美国能源情报署(EIA)不同意这种说法。在其最新的短期能源展望中估计,估计美国石油日产量曾达到1330万桶的纪录高位,但在1月因冬季恶劣天气降至1260万桶。但在今年余下的时间里,EIA预测产量水平将保持在去年12月的纪录水平左右,2025年2月才会被打破。

与此同时,石油需求将继续增长。Wood Mackenzie最近预测,2024年的需求增长将达到每日190万桶。OPEC预计今年的需求增长为每日225万桶。与往常一样,国际能源署(IEA)的预期最为温和,预计2024年石油需求将每日增长120万桶。

由于OPEC+限制产量,而美国的产量在2023年基本持平,如果EIA的预测是正确的,那么供应紧张只是时间问题。事实上,一些人已经预测了。

关注自然资源的投资者Goehring和Rozencwajg最近发布了他们最新的市场展望,他们警告说,石油市场可能已经处于结构性短缺状态,并将在今年晚些时候显现出来

他们还指出,EIA估算石油产量的方法发生了变化,这很可能导致产量增长的严重高估。Goehring和Rozencwajg表示,实际产量与报告产量之间的差异可能非常大,以至于EIA可能会在产量下降之处估计产量增长。

因此,一方面,人们对需求做出了一些非常重要的假设,也就是说,今年的需求增长将比去年慢。顺便提一下,这个假设是建立在另一个假设的基础上的,即电动汽车的销量将像去年一样强劲增长(当时电动汽车未能抑制石油需求的增长),并扼杀部分石油需求。

另一方面,有一种假设认为,美国钻探商将像去年一样继续钻探。除了预计欧洲今年将进口比目前更多的美国原油外,还不清楚是什么推动了这种发展。顺便说一下,这是一个比需求更安全的假设。然而,有迹象表明,美国石油行业今年不会随意开采石油,将会有更多的生产纪律。

准确预测油价,即使是在最短的时间内,也和抛硬币一样安全。由于任何时候都有大量的变量在起作用,准确的预测通常只是一种侥幸,尤其是当人们的看法在价格变动中发挥着如此巨大的作用时。不过,有一件事是肯定的,今年石油市场可能会出现意外
布伦特原油连续日线图 来源:易汇通

北京时间3月6日10:46 布伦特原油连续 报 82.11美元/桶

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