华泰期货2月7日贵金属日报：降息仍为大势所趋 黄金可持续配置

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核心观点

■贵金属市场分析

期货行情：

2月6日，沪金主力合约开于480.38元/克，收于480.66元/克，较前一交易日收盘下降0.39%。当日成交量为86,678手，持仓量为162,750手。

昨日夜盘沪金主力合约开于480.10元/克，收于482.56元/克，较昨日午后收盘上涨0.39%。

2月6日，沪银主力合约开于5,839元/千克，收于5,824元/千克，较前一交易日收盘下降0.87%。当日成交量为336,477手，持仓量为489,319手。

昨日夜盘沪银主力合约开于5,816元/千克，收于5,828元/千克，较昨日午后收盘下跌0.05%。

隔夜咨询：

昨日澳洲联储公布沟通制度改革后的首次利率决议，将政策利率维持在4.35%不变，符合市场预期。澳洲联储表示，下调通胀和国内生产总值预测，前景风险平衡，不排除进一步加息的可能性，预测假设将在2024年下半年开始降息。而在此前，鲍威尔在接受美国哥伦比亚广播公司采访时证实，美联储计划在2024年进行三次降息，并淡化了3月份作为首次降息月份的可能性。鲍威尔还就即将公布的通胀数据提供了一些指引，这些数据几乎不需要改善，就能让美联储相信未来几个月降息是合适的。总体而言，目前全球主要经济体央行此后大概率都将会进入降息周期，而在这样的情况下，贵金属，尤其是黄金价格展望仍然偏乐观。

基本面

上个交易日（2月6日）上金所黄金成交量7,662千克，较前一交易日下降47.44%。白银成交量292,104千克，较前一交易日下降25.05%。上期所黄金库存为3,126千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨36,597千克至1,043,370千克。

贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为847.69吨，较前一交易日下降4.03吨。白银ETF持仓为13,685.37吨，较前一交易日上涨150.85吨。

上个交易日（2月6日），沪深300指数较前一交易日上涨3.48%，电子元件板块较前一交易日上涨5.76%。光伏板块较前一交易日上涨6.99%。

■策略

黄金：谨慎偏多。

白银：谨慎偏多。

套利：暂缓。

金银比价：逢低做多金银比价。

期权：暂缓。

■风险

美元以及美债收益率持续走高，加息尾端流动性风险飙升。

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